瑞幸咖啡已经熬过了最危险的时刻，新零售完胜旧零售！

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作者 | 范智林

来源 | 金融智库（ID：jinrongo2o）

一天开店十五间，瑞幸咖啡吊炸天

12月25日，美国数据公司Thinknum公布了一则惊人的消息，截止12月16日，瑞幸咖啡在中国大陆的门店数量已经达到 4910 家，较星巴克同期的门店数量多出了 600 家。

这家成立于2017年10月的中国本土咖啡品牌，在短短26个月的时间里，借助资本市场的力量迅速扩张，逆袭了拥有48年历史的全球头号咖啡连锁品牌，演绎了一个商业史上的奇迹。

仅仅在一个多月前，瑞幸咖啡的门店数量才4200家，如今一个半月的时间里竟然增长了700多家，平均每天新开门店15间左右。相比之下，星巴克的扩张速度就要慢得多了，从11月初到12月中的40多天里，星巴克在中国的门店仅仅增长了100家，平均下来每天只有2家左右。

按照这一趋势来看，星巴克的门店数量很快就会被瑞幸咖啡远远甩开，被淹没在瑞幸咖啡的汪洋大海中。

实际上，瑞幸咖啡虽然是一家初创企业，但是他们的野心却很大，从一开始就想做一个行业的颠覆者。今年5月29日的时候，瑞幸咖啡创始人兼CEO钱治亚曾经在瑞幸咖啡供应商大会上公开宣布称，2021年瑞幸咖啡的门店数量将达到1万家。

但是对于瑞幸咖啡来说，要完成这个小目标显然不是那么容易的，它必须继续“蒙眼狂奔”才能完成任务。

我帮钱治亚算了一下，如果要在2021年初达到1万家门店的话，瑞幸咖啡接下来必须每天保持新开14家门店的扩张速度。如果要在2021年底之前达到1万家门店的话，瑞幸咖啡接下来也必须每天保持新开7家门店的扩张速度。

这种迅猛扩展背后，需要大量的金钱作为后盾，没有六位数的资金，是绝对开不出一家门店来的。

亏损控制住了，瑞幸熬出头了

从诞生之日起，巨额的亏损就一直伴随着瑞幸咖啡，而遥遥无期的盈利也令这种商业模式饱受各界的质疑。不少人心里都在嘀咕，瑞幸咖啡会不会是下一个乐视网，钱治亚会不会是下一个贾跃亭？

根据瑞幸咖啡官方公布的数据显示，2018年一整年里，瑞信咖啡的门店数量从0发展到了2073家，全年营收1.17亿美元，亏损约2.32亿美元。折算成人民币的话，就是卖了8亿元的咖啡，亏了16亿元。

虽然16亿元的亏损跟美团比起来并不算多，但是对于瑞幸咖啡这种体量的初创企业而言，无疑已经是一个天文数字了。

因为按照2000家门店亏损16亿元来计算，瑞幸咖啡平均每家门店一年亏损80万元。再考虑到这里面许多门店还经营不满一年，所以取个折中的时间来计算的话，瑞幸咖啡平均每家门店一年亏损160万元。

巨额的亏损加上财务造假的质疑，曾经导致瑞幸咖啡在今年5月份上市之后股价连续几天大跌，股价从每股25美元的开盘报价迅速跌破17美元的发行价，一直下跌到13.71美元，跌幅高达45%。

好在瑞幸咖啡虽然巨亏，但是经营状况却不断好转，用业绩打破了市场的质疑和看衰。

根据瑞幸咖啡2019年Q2的财报显示，该季度瑞幸咖啡总营收9.09亿，净亏损6.81亿元，虽然亏损金额比之前略有扩大，但是营收增长却相当迅猛。到了Q3的财报，该季度瑞幸咖啡营收增长到了15.4亿元，亏损缩小到了5.3亿元。

这样的业绩向市场透露出一个信息，瑞幸咖啡在高速扩张的过程中，营收规模不断增长，但是亏损总额却得到了控制。换而言之，瑞幸咖啡上道了！

新零售战胜旧零售，腾讯押对了宝

根据瑞幸咖啡2018年的营收和亏损金额，我们可以粗略估算出一间门店经营一年的平均成本大概是240万元。假设瑞幸平均一杯咖啡卖25元，要完成240万元的营业收入来达到盈亏平衡的话，每年需要销售9.6万杯咖啡，折合每天销售263杯咖啡。

另据瑞幸咖啡2018年总共销售9000万杯咖啡的数据计算，平均每家门店一年4.5万杯咖啡。这里考虑到瑞幸咖啡许多门店还经营不满一年，所以取个折中的时间来计算的话，瑞幸咖啡平均每家门店一年销售9万杯咖啡。

按照这一估算结果来看，瑞幸咖啡的门店能够在开业第一年就基本达到盈亏平衡，公司去年的巨亏主要还是因为新开的门店还没经验满一年，未能收回大部分投资所导致的。

如果再考虑到经营成本里面有许多是公司层面的广告营销费用，这部分费用具有规模效应，在门店数量越多的时候，每家门店平摊的支出越少。以及经过两年的经营之后，瑞幸咖啡的知名度已经大大提高，以后还可以减少广告营销的投入，那么未来每家门店的盈利能力还将大大降低。

从这一结论来看，瑞幸咖啡的商业模式和经营能力无疑是非常成功的，而这种成功背后则是新零售对旧零售的碾压式胜利。

瑞幸咖啡与其最大竞争对手星巴克之间的差异，在于星巴克主打“堂食”，而瑞幸咖啡主打“外卖”，这令瑞幸咖啡能够以更小的店面面积完成更多的营业额，从而减少了铺租，提高了坪效。

众所周知，新零售概念是阿里巴巴创始人马云提出的，不过阿里巴巴在咖啡赛道上没有选择押宝“新零售”属性更强的瑞幸咖啡，而是选择了押宝“旧零售”属性更强的星巴克，或许是一个战略上的失误。

相比之下，腾讯选择了押宝瑞幸咖啡这头初生牛犊，则显示出了更为高明的投资眼光，按照目前瑞幸咖啡的迅猛发展速度来看，未来腾讯不仅能够获得更好的财务回报，同时也有望借助瑞幸咖啡契入新零售领域。

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